दैनिक बजार संक्षिप्त २०२६.२.४
पछिल्लो बजार जानकारी अनुसार, हालको तामाको मूल्यमा हुने उतारचढाव मुख्यतया निम्न प्रमुख म्याक्रो कारकहरूद्वारा प्रभावित छन्।:
1. अमेरिकी मौद्रिक नीतिको अपेक्षामा परिवर्तन
फेड अध्यक्षको रूपमा ट्रम्पद्वारा वाल्शको मनोनयन: बजारमा अनियमित अपेक्षाहरू उत्प्रेरित गर्छ, अमेरिकी पीपीआई मुद्रास्फीति डेटा अप्रत्याशित रूपमा बढ्छ, डलर चाँडै सुधार हुन्छ र तामाको मूल्यमा नकारात्मक प्रभाव पार्छ।
२ को आन्दोलनडलर सूचकांक
कमजोर डलरले तामाको मूल्यलाई तेजीपूर्ण समर्थन प्रदान गरेको छ, तर डलर सूचकांकले हालै पुनरुत्थानको संकेत देखाएको छ। दक्षिण कोरियाको भन्सार दर १५% बाट २५% सम्म बढाउने ट्रम्पको धम्की र अमेरिकी सरकार बन्द हुने ८०% सम्भावनाले अमेरिकी नीति अनिश्चिततालाई बढाएको छ र डलरलाई कमजोर बनाएको छ।
3 भूराजनीतिक जोखिमहरू
इरान र भेनेजुएलामा अमेरिकी भूराजनीतिक कारबाहीका कारण उत्पन्न अनिश्चितता, साथै चिलीको हडताल जसले दुई तामा खानीहरूमा पहुँच अवरुद्ध गरेको छ, ले तामा उत्पादनमा प्रत्यक्ष प्रभाव पारेको छ। यी भूराजनीतिक कारकहरूले तामा आपूर्ति जोखिमको बजार मूल्याङ्कनलाई गहिरो बनाएका छन्।
4. व्यापार नीतिको प्रभाव
अमेरिकी भन्सार महसुलको चिन्ताले तामाको मूल्यमा नकारात्मक प्रभाव पारिरहेको छ। २०२५ मा चिनियाँ आयातमा १०% भन्सार महसुल लगाउने अमेरिकी नीतिको प्रभाव कायमै छ र व्यापार युद्धको जोखिमलाई लिएर बजारमा समय-समयमा चिन्ता बढ्दै गएको छ।
५. दविश्वव्यापी आर्थिक वातावरण
विश्वव्यापी वित्तीय वातावरण उल्लेखनीय रूपमा बढी अनुकूल दिशामा अघि बढिरहेको छ। यस पृष्ठभूमिमा, प्रमुख विश्वव्यापी शेयर बजारहरू सामान्यतया बढेका छन्, र कमोडिटी बजारहरूमा पनि सामान्य वृद्धि देखिएको छ। तर उत्पादन PMI लगभग ५०% बूम-बस्ट लाइनमा पुन: फर्किएसँगै, ECB ले २०२६ मा ब्याजदर बढाउने सम्भावनालाई अस्वीकार गर्ने अपेक्षा गरिएको छैन।
6. बहुमूल्य धातुहरूको बजार सम्बन्ध
तामाको वित्तीय विशेषताहरू हालै फेरि बढ्दै गएको छ, र बहुमूल्य धातुहरूले तामाको मूल्यमा उल्लेखनीय हस्तक्षेप गरिरहेका छन्। सुन र चाँदीको मूल्यमा आएको तीव्र कमजोरीले गर्दा तामाको मूल्य तीव्र गतिमा घटिरहेको छ।
तामा हाल त्यस्तो अवस्थामा छ जहाँ समष्टिगत कारकहरू र आधारभूत कुराहरू दुवै बुलिश र बियरिश छन्, र बजार भावना अस्थिर छ। फेडरल रिजर्भको नीति निर्देशन, अमेरिकी डलर सूचकांकको चाल, र भूराजनीतिक जोखिमहरूमा परिवर्तनहरूमा नजिकबाट नजर राख्न सिफारिस गरिन्छ।
पछिल्लो बजार जानकारीको आधारमा, म आगामी तीन महिनाको लागि तामाको मूल्यको निम्न विश्लेषण र पूर्वानुमान गर्छु:
तामाको मूल्यको वर्तमान बजार अवस्था
SMM तथ्याङ्क अनुसार, फेब्रुअरी ३, २०२६ मा १# इलेक्ट्रोलाइटिक तामाको औसत मूल्य प्रति टन १०१,३२० युआन थियो, जुन जनवरीको उच्चतम १०४,४१० युआन प्रति टनबाट फिर्ता आएको हो। ऐतिहासिक रूपमा, तामाको मूल्यले नोभेम्बर २०२५ र जनवरी २०२६ को बीचमा स्पष्ट माथिल्लो प्रवृत्ति देखाएको छ, जुन प्रति टन ८६,८४० युआनबाट बढेर १०४,४१० युआन प्रति टन पुगेको छ।
आगामी तीन महिनाको लागि पूर्वानुमान:
एउटापहिलो त्रैमासिक (फेब्रुअरी - मार्च): अस्थिर समायोजन अवधि
अपेक्षित मूल्य दायरा: ९८,०००-१०३,००० युआन/टन
हालको तामाको मूल्य उच्च सुधार चरणमा छ, मुख्यतया निम्न कारकहरूद्वारा प्रभावित:
१) बृहत् नीतिगत अनिश्चितता: फेड अध्यक्षको रूपमा ट्रम्पले वाल्शलाई मनोनयन गरेपछि अराजक अपेक्षाहरू बढेका छन्, र डलर सूचकांकमा आएको सुधारले तामाको मूल्यमा दबाब सिर्जना गरेको छ।
क. माग पक्षमा दबाब: डिसेम्बरमा तामा केबल सञ्चालन दर ६८.८९% मा झर्यो, उच्च तामाको मूल्यले डाउनस्ट्रीम मागको रिलीजलाई रोक्छ।
ख. इन्भेन्टरी संरचनामा भिन्नता: अमेरिकी इन्भेन्टरीहरू बढ्दै गइरहेका छन्, जबकि गैर-अमेरिकी क्षेत्रहरूमा इन्भेन्टरीहरू तुलनात्मक रूपमा कडा छन्।
दुईदोस्रो त्रैमासिकको सुरुवात (अप्रिल): स्थिरीकरण र पुनर्प्राप्ति अवधि
अपेक्षित मूल्य दायरा: १०२,०००-१०८,००० युआन/टन
निम्न सकारात्मक कारकहरू बिस्तारै देखा पर्दै जाँदा:
१) आपूर्ति-पक्ष समर्थन: चिलीको राष्ट्रिय तामा आयोगले २०२६ को लागि तामाको मूल्य पूर्वानुमान बढाएर प्रति पाउन्ड $४.९५ (प्रति टन लगभग $१०,९००) पुर्याएको छ।
२) भूराजनीतिक जोखिम: चिलीमा भएको हडतालले दुई तामा खानीहरूमा पहुँच अवरुद्ध गरेको छ, जसको प्रत्यक्ष प्रभाव तामा उत्पादनमा परेको छ।
३) ऊर्जा संक्रमणको माग: एआई डाटा सेन्टरहरू र स्वच्छ ऊर्जा संक्रमणमा कपरको प्रमुख भूमिका अझै पनि उल्लेखनीय छ।
प्रमुख प्रभावकारी कारकहरूको विश्लेषण:
एउटाबुलिश कारकहरू
१. संरचनात्मक आपूर्तिमा कडाइ: गोल्डम्यान साक्सले २०२६ को पहिलो छ महिनाको लागि तामाको मूल्य पूर्वानुमान बढाएर प्रति टन $१२,७५० पुर्याएको छ, संयुक्त राज्य अमेरिका बाहिर सीमित भण्डारणका कारण अभाव प्रिमियमलाई उद्धृत गर्दै।
२. कमजोर डलरको अपेक्षा: छोटो अवधिको सुधारको बावजुद, कमजोर डलरको दीर्घकालीन प्रवृत्तिले अझै पनि तामाको मूल्यलाई समर्थन गर्दछ।
३. सूचीमा दोहोरो गिरावट: LME तामाको लेखा-अफ रसिदहरू ३७% मा पुन: स्थापित भए, यदि सबै सूची फिर्ता लिइयो भने थप संकुचन हुन सक्छ।
दुईमंदीका कारकहरू
१. उच्च मूल्यले मागलाई दबाउँछ: तामाको मूल्यमा निरन्तर वृद्धिले तलतिरको मागलाई उल्लेखनीय रूपमा घटाएको छ, र कम्पनीहरू आफ्नो खरिदमा बढी सतर्क हुँदैछन्।
२. म्याक्रो नीतिहरूको कडाइ: फेडको हकी अपेक्षाहरू र व्यापार नीति अनिश्चितताहरू
३. सट्टा कोषहरूले नाफा लिन्छन्: केही लगानीकर्ताहरूले तामाको मूल्य उच्च भएपछि लक इन गर्ने छनौट गर्छन्।
जोखिम चेतावनी:
आगामी तीन महिनामा तामाको मूल्यले निम्न जोखिमहरूको सामना गर्नेछ:
- अमेरिकी ट्यारिफ नीतिको सही समय र तीव्रता
- प्रमुख विश्वव्यापी अर्थतन्त्रहरूमा मौद्रिक नीतिको गति परिवर्तन हुन्छ
- आपूर्ति शृङ्खलामा भूराजनीतिक द्वन्द्वको वास्तविक प्रभाव
समग्र निर्णय: आगामी तीन महिनामा तामाको मूल्यमा पहिले घट्ने र त्यसपछि बढ्ने प्रवृत्ति देखिनेछ, छोटो अवधिको लागि सीमित फिर्ता स्थानको साथ, र मध्यम र दीर्घकालीन रूपमा आपूर्ति र मागको आधारभूत सिद्धान्तहरूद्वारा समर्थित माथिल्लो आधार अझै पनि रहनेछ। लगानीकर्ताहरूलाई सूचीमा परिवर्तन, म्याक्रो नीति प्रवृत्ति र डाउनस्ट्रीम मागको पुन: प्राप्तिमा नजिकबाट नजर राख्न सल्लाह दिइन्छ।
पोस्ट समय: फेब्रुअरी-०४-२०२६
